Chip Nylon 6 HS: el caos acaba de comenzar FIBRA DE POLIÉSTER AZUL

Recientemente, el mercado de chips giratorios de alta velocidad de nailon 6 ha experimentado un aumento continuo de las existencias, caídas de precios en condiciones mixtas, reducción de las ganancias, etc. El exceso de oferta es más evidente frente a una demanda débil, mientras que todavía muchos proyectos nuevos deben iniciarse en las últimas etapas del mercado, incluidos Yichen, Fangyuan, Luxi, Jinjiang y Shenyuan, etc. Es difícil lograr el equilibrio a corto plazo en el mercado de chips HS, y Para los productores de chips, la competencia apenas comienza.

(1) Ampliación del contrato y del diferencial de precios al contado, la negociación de contratos fracasa
En abril, las plantas de chips HS de gama baja planean cancelar los descuentos para los compradores por contrato. Por ejemplo, Shenghong planea aumentar la tarifa de procesamiento de 1.200 yuanes/tm a 1.500 yuanes/tm, y Meibang planea aumentar de 1.450 yuanes/tm a 1.600 yuanes/tm. Pero la demanda de DTY de gama baja en Zhejiang y Jiangsu es lenta, y las plantas de filamentos están sufriendo pérdidas principalmente debido a atrasos en los pagos o ventas con descuento. Ya les resulta difícil lograr un equilibrio entre el coste del contrato de marzo, sin mencionar el coste de abril, cuando el precio del contrato de Sinopec es evidentemente más alto y el aumento de la tarifa de procesamiento del chip de nailon 6 será un término definitivamente inaceptable.

Por el contrario, el precio al contado de Luxi ha seguido siendo bajo (mínimo a 14.300 yuanes/tm, en efectivo, franco fábrica). Teniendo en cuenta el evidente diferencial entre contratos y las existencias de chips en las plantas, los productores de filamentos de nailon rara vez compraron chips HS de gama baja en forma de contrato en el primer semestre de abril. Cuando Sinopec liquida el contrato de abril a 14.550 yuanes/tm, algunos productores de filamentos optan por no hacerlo. para comprar el chip de contrato. Por lo tanto, la negociación de contratos a principios del segundo trimestre de 2019 básicamente se cancela.

En cuanto al mercado de chips HS de alta gama, el comercio de contratos es relativamente estable. Pero con el rápido aumento de la nueva capacidad de producción, algunas plantas nuevas ofrecen niveles más asequibles para atraer compradores. Una nueva planta de chips en Zhejiang, capaz de producir alrededor de 210 kt/año de chips de nailon 6 HS, ha reducido sus ofertas al contado a 15.500-15.600 yuanes/tm, pago a 6 meses y entrega a corta distancia. Con una capacidad de 210kt/año de chips HS semi-mate de nailon 6, es el mayor fabricante del país, y el suministro suficiente de cargas al contado de bajo precio ha roto gradualmente el patrón del mercado de chips HS de alta gama. A mediados de abril, las plantas de chips contratadas han reducido sus tarifas de procesamiento de 1.750-1.800 yuanes/tm a alrededor de 1.500 yuanes/tm, pero aún así, los precios del contrato llegan a 16.000-16.050 yuanes/tm, pago en 6 meses, entregado. alrededor de 500 yuanes/tm por encima del punto más bajo. Esta es la razón por la que las plantas de filamentos se resisten fuertemente a comprar a proveedores contratados.

De hecho, las ventajas de precio anteriores del chip de nailon 6 contratado han desaparecido, en comparación con los envíos al contado, y la ventaja del 'suministro estable' en el modo contrato se ha convertido en una nueva carga para los fabricantes de filamentos, que están sufriendo presión de inventario.

(2) El margen de beneficio del chip de nailon 6 se ha comprimido significativamente y el aumento del excedente de oferta puede provocar un recorte de la producción.

Hasta ahora, el beneficio del chip de nailon 6 al contado está cerca o por debajo de la línea de equilibrio y es difícil soportar una mayor caída de precios. Se convierte en un dilema para las plantas de chips de nailon 6 perder compradores si recortan la producción o perder ganancias si continúan produciendo y vendiendo a precios bajos. Por temor a perder clientes, muchas plantas de chips con grandes cargas de inventario continúan con la producción. Pero es posible que esta situación no dure mucho, ya que las plantas de filamentos transformadoras también se enfrentan a un rápido aumento de las existencias y están considerando reducir o han reducido la producción. Finalmente, las plantas de chips se verán obligadas a reducir la producción.

(3) La expansión de la capacidad aún continúa y las bajas ganancias o las pérdidas escalonadas se volverán normales en el corto plazo.

Según el incremento de capacidad del chip de nailon 6 HS y el incremento real en el consumo posterior, existe una 'brecha de incremento entre la oferta y la demanda'. En 2011-2014, el excedente de oferta de chips de nailon 6 HS no fue elevado y las ganancias fueron relativamente altas. En 2015-2016, las ganancias cayeron rápidamente bajo la rápida expansión de la 'brecha de incremento entre la oferta y la demanda'. En 2015-2016, cuando la 'brecha de incremento entre la oferta y la demanda' se revisó por debajo de 0, las ganancias de los chips evidentemente aumentaron.

Mirando el presente, la 'brecha de incremento entre la oferta y la demanda' en enero-abril de 2019 se está acercando al nivel de 2015. Antes de finales de 2019, se planea poner en producción al menos 500 kt/año de nueva capacidad, y la la brecha continúa ampliándose. El beneficio general del chip de nailon 6 HS puede permanecer alrededor de la línea de equilibrio.

Sobre todo, el caos en el mercado de chips de hilado de alta velocidad se debe principalmente al desequilibrio entre la oferta y la demanda, especialmente el impacto de los nuevos proyectos de inversión sobre los precios bajos. La cuota de mercado del comercio por contrato ha caído de más del 80% el año pasado a alrededor del 50%, y puede caer aún más en el corto plazo.

A medida que la demanda de terminales sigue debilitándose y finalmente afecta a los sectores upstream. En primer lugar, las plantas de chips de nailon 6 pueden cerrar en gran medida la producción debido a una gran carga de existencias, lo que puede obligar a bajar los precios del CPL y lograr gradualmente un nuevo equilibrio. Este nuevo equilibrio incluye no sólo el volumen de oferta y demanda, sino también la redistribución de beneficios. Este círculo puede repetirse varias veces durante este año.