Se espera que los precios del algodón chino experimenten un alza del hilo 30/1

El mercado de futuros de algodón de Zhengzhou oscilaba entre 14.950 yuanes/tm y 15.450 yuanes/tm después del Año Nuevo Lunar chino, con una fluctuación de 500 yuanes/tm. Sin embargo, los precios al contado del algodón variaron muy limitadamente. En la primera semana después del feriado, los comerciantes básicamente regresaron y comenzaron a trabajar, y las desmotadoras de Xinjiang también reanudaron sus operaciones en la segunda mitad de la primera semana. La mayoría de las desmotadoras del interior recuperaron transacciones en torno al Festival de los Faroles. La tasa de operación de las plantas transformadoras fue baja ya que los trabajadores no han regresado por completo, por lo que las transacciones de algodón fueron sombrías en la primera semana, incluso el 13 de febrero, el mercado de futuros de algodón ZCE se desplomó y el algodón de guardia experimentó una clara ventaja en los precios, las transacciones no mejoraron. mucho. Las fábricas básicamente reiniciaron la producción en la segunda semana, excepto algunas fábricas en el río Yangtze y el río Perla.

Los precios al contado del algodón se mantuvieron estables y las ofertas se ajustaron al alza en aproximadamente 100 yuanes/tm después de las vacaciones, mientras que los precios comerciales básicamente se mantuvieron estables. Cuando el principal contrato algodonero de la ZCE, el contrato de mayo, rondaba los 15.100-15.500 yuanes/tm, era difícil estimular las ventas.

Las fábricas se centraron primero en reducir existencias en febrero y mostraron bajos intereses de compra de algodón, por lo que el inventario de algodón en las fábricas se redujo.

Actualmente, existen varias contradicciones que obstaculizan el aumento de los precios del algodón.

1. Altas existencias comerciales de algodón
Actualmente, el suministro de algodón es suficiente y las existencias comerciales se mantienen en un nivel elevado después del fin de las reservas estatales de algodón. En realidad, el inventario siempre es alto en esta época del año, pero con las menores existencias reservadas de algodón y la subasta estatal de algodón, las mayores existencias comerciales cubren los riesgos de una brecha de suministro.

CCFGroup revisa reducir el consumo de 2018/19 en un 4%, basándose en la demanda especulativa de la cadena industrial downstream, parte de la capacidad de hilado transfiriéndose al Sudeste Asiático (especialmente Vietnam) después de gravar un 25% adicional sobre el algodón estadounidense, y la posibilidad de que algunas hilanderías eliminen o recurrir a otros productos. Si los hilanderos obtienen ganancias, la posibilidad de eliminarlos y recurrir a otros productos es limitada, y es posible que se mantenga una demanda rígida de algodón en el mercado interno.

La elasticidad del inventario especulativo es alta y la clave es ver el incremento de precios de los productos transformadores.

2. Cuotas de importación
En 2019, los contingentes arancelarios de algodón relacionados con la OMC se mantienen en 894 mil millones, y hay expectativas de que los contingentes de algodón puedan aumentar en 2019. Pero debido a los 800 mil contingentes arancelarios de escala móvil en 2018, las fuentes que se pueden comprar en el primer semestre de 2019 se están reduciendo.

Actualmente, la calidad del algodón australiano y brasileño es limitada, y se espera que la producción de algodón australiano se reduzca en 2019. Aunque se supone que las superficies algodoneras brasileñas aumentarán un 33%, el primer envío es alrededor de septiembre de 2019. El algodón africano es comprado principalmente por Europa del Este y Sudeste Asiático. La oferta de algodón indio está disponible, pero los precios están aumentando gracias al MSP.

Por lo tanto, las fuentes que podrían seleccionarse en el primer semestre de 2019 son limitadas, lo que puede aliviar la presión de oferta.

3. Recibos de almacén elevados
Actualmente, los nuevos recibos de almacén de algodón están casi todos cubiertos en el contrato de mayo de la ZCE y seguirán aumentando a medida que el mercado de futuros del algodón de la ZCE suba recientemente. Al 21 de febrero, los recibos de almacén de algodón de 2018/19 eran 15.175 lotes, o 607.000 toneladas; El diferencial del contrato de algodón de mayo a septiembre es de sólo 440 yuanes/tm, y en el almacén de entrega interior, el diferencial de precios razonable es de alrededor de 580 yuanes/tm. En el caso de posiciones largas especulativas que no aceptan recibos de almacén, puede surgir una fuerte demanda de prórroga.

Conclusión:
Actualmente, los factores negativos se están debilitando gradualmente, mientras que los factores alcistas se están fortaleciendo gradualmente y la dirección está cambiando. Sin embargo, los participantes del mercado siguen siendo cautelosos y requieren tener capital a mano, por lo que se espera que los precios del algodón chino suban, aunque las fluctuaciones pueden ser frecuentes. Para los futuros de algodón ICE, con expectativas de una mayor producción mundial de algodón y una pérdida de pedidos de China por parte de Estados Unidos, la tendencia de los precios puede ser más débil que la de los futuros de algodón ZCE en el primer semestre.