Resumen del mercado de chips de botellas de PET de China en 2018: fibra de baja fusión

Los chips de botellas de PET mostraron dos rondas de aumento en 2018, presentando en general una forma de 'M'. Según las estadísticas de CCFGroup, el precio de los chips para botellas de agua en el este de China promedió 9.374,8 yuanes/tm a lo largo de 2018, y el valor de exportación promedió 1.234,5 dólares/tm FOB Shanghai, un 21% y un 55% respectivamente.

Oferta: se descuenta la ampliación de capacidad
En 2018, China aumentó recientemente la línea Sanfangxiang de 500 kt/año y Chengxing dos unidades con capacidad de 600 kt/año cada una. Hasta finales de diciembre, la capacidad diseñada alcanzó los 10,16 millones de toneladas (incluida parte de las plantas cerradas a largo plazo). Sin embargo, más de 3 nuevas plantas se retrasaron hasta el segundo semestre de 2018, por lo que la capacidad efectiva aumentó 600 kt/año a lo largo de 2018. Impulsada por el aumento de las ganancias, la O/R de chips de botellas de PET se mantuvo alta. Según una estimación aproximada de CCFGroup, la producción de chips de botellas de PET ascendió a 8,14 millones de toneladas en 2018, 870 mil más que el nivel de 2017 o un 12%.

Figura 1. Cronogramas de expansión de capacidad en 2018

A partir de 2019, Yisheng Dalian, Yisheng Hainan y Wankai Chongqing todavía tienen un plan de lanzamiento de capacidad, pero los datos de puesta en marcha son inciertos.

Demanda interna: crecimiento estable, el potencial de demanda del sector de envases no embotellados sigue creciendo
En 2018, la demanda de chips de botellas de PET puede alcanzar los 5,15-5,2 millones de toneladas, con un crecimiento interanual del 6,6-7,6%, de las cuales, la demanda de envases embotellados representa más del 90%. La demanda de láminas de PET y paquetes de alimentos no embotellados crece rápidamente, como tapas de té con leche, paquetes para fruta fresca y para llevar, etc., con un crecimiento interanual que supera el 16%. La demanda incremental de refrescos, aceite comestible y láminas de PET y otros ascendió a 210 kt, 0 kt y 100 kt respectivamente en 2018, según una estimación aproximada.

Beneficio: tanto el mercado interno como el externo experimentan expansión
Hasta el 29 de diciembre de 2018, el margen de procesamiento de chips de botellas de PET alcanzó 1.430 yuanes/tm y 200 dólares/tm, sustancialmente más alto que el nivel de 2017. Tome el costo de procesamiento en 700 yuanes/tm y $110/tm, y calcule el costo en 0,855*PTA+0,335*MEG, el flujo de caja está fijado en 730 yuanes/tm y $90/tm respectivamente.

Planta: tasa de funcionamiento constantemente alta en 2018
La tasa de procesamiento de chips de botellas de PET promedió 82 % en 2018 (O/R promedió 91 % si se calcula sobre la capacidad efectiva diseñada). La cifra se ve afectada principalmente por factores estacionales. Sin embargo, en el tercer trimestre, cuando el precio del PTA se disparó a más de 9.000 yuanes/tm debido a la escasez de suministro puntual, los chips de botellas de PET se enfrentaron a una presión de costes notablemente creciente, durante la cual, el rendimiento de la industria disminuyó drásticamente. Posteriormente, con la caída del costo de la materia prima, la tasa de operación de la planta se recuperó gradualmente.

Exportación: la escasez de oferta en el extranjero impulsa las exportaciones de China, cuyo volumen de exportación anual alcanzó un máximo histórico
En 2018, las exportaciones de chips de botellas de PET de China crecieron sustancialmente, y su participación en el consumo total aumentó al 35 %. Las exportaciones de chips de botellas de PET de enero a noviembre (calculadas según el código SA 39076110) ascendieron a 2,48 millones de toneladas. Si se combinan los datos del código SA 39076910, la cifra se estima en 2,66 millones de toneladas. Dado que la entrada de pedidos de exportación de noviembre a diciembre superó los 700 kt, eliminando los pedidos anticipados, el volumen total de exportación en 2018 puede estar por encima de los 2,9 millones de toneladas, un aumento de casi el 28 % anual.