Efecto en cadena

Al retroceder la tendencia a la flexibilización de las políticas, el eslabón más débil sería el primero en verse afectado. Después de que Estados Unidos, como la economía más fuerte, iniciara un aumento de las tasas de interés mayor de lo esperado, el impacto se manifestaría más por su efecto en cadena.

En consecuencia, los inversores realizaron ventas en corto en los mercados de acciones, bonos y tipos de cambio en Japón y Europa, y los futuros de los bonos del gobierno japonés colapsaron. El tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yen japonés subió hasta superar los 135 y alcanzar los 139. La diferencia entre el rendimiento del bono del gobierno alemán de referencia a 10 años y su equivalente italiano se amplió a 2,4 puntos porcentuales. El primer ministro italiano, Mario Draghi, dijo el 12 de julio que dimitiría, lo que también generó preocupaciones sobre la crisis en Europa.

El fortalecimiento del dólar estadounidense se produjo como resultado del aumento de las tasas de interés y también de la peor situación en Europa y Japón. Desde que estalló el conflicto entre Rusia y Ucrania, Europa ha estado sumida en una crisis energética, con una inflación disparada. El 11 de julio, Rusia anunció el cierre del gasoducto Nord Stream 1 durante 10 días. Al mercado le preocupaba que el oleoducto no pudiera reabrirse y el pánico se exacerbó. Posteriormente, el euro cayó hasta la paridad con el dólar estadounidense.

Estados Unidos anunció el 13 de julio que su IPC de junio superó las expectativas hasta el 9,1%, y el mercado esperaba que la Fed aumentara la tasa de interés en 100 puntos básicos en julio, lo que desencadenó otra ronda de caída del mercado.