¿Cómo aumentará la devolución de impuestos el impacto en el mercado de chips de botellas de PET? Hilo hilado con núcleo T/C blanco crudo

El pasado fin de semana, el Ministerio de Finanzas y la Administración Estatal de Impuestos emitió el Aviso para ajustar la devolución de impuestos para parte de los productos, entre los cuales, la devolución de impuestos para los chips de botellas de PET se eleva del 13% al 16%.

Los chips de botellas de PET están acaparando una cuota de exportación relativamente grande entre los productos de poliéster, normalmente el 40%. Por lo tanto, el impacto en los chips de las botellas de PET es el mayor.

El impacto proviene principalmente de 3 puntos:

1. La diferencia de precios entre las materias primas en RMB y USD puede desaparecer gradualmente. Hasta ahora, la materia prima de poliéster en dólares es mucho más alta que el nivel interno de China. En el futuro, es posible que USD PTA y MEG no disfruten de muchas ventajas en materia de importaciones. Los productos aduaneros y el procesamiento con materiales importados podrían perder su ventaja. Hemos llegado a un consenso de que la noticia es negativa para el comercio de materias primas de poliéster en dólares.

Algunos actores consideran que el comercio de materias primas y bienes en condiciones de servidumbre en dólares estadounidenses desaparecerá, lo que nos parece demasiado absoluto. Por un lado, las plantas de resina PET que cuentan con instalaciones integradas de materias primas se pueden contar con los dedos de las manos en China, principalmente los diversos gigantes. Los mayores beneficiarios son las empresas que poseen una cadena industrial completa, como Yisheng, Far Eastern y Sinopec, etc. Los productores de chips de botellas de PET sin unidades integradas de materia prima de poliéster son más pasivos, ya que necesitan evaluar si procesan con materias primas importadas o eligen el comercio general para utilizar materias primas RMB es más rentable.

2. Los jugadores deben prestar más atención para fijar el tipo de cambio del RMB. Hasta ahora, la devolución del impuesto a las exportaciones lleva al menos tres meses en China, mientras que en algunas regiones puede costar un año desde la solicitud hasta obtener el dinero. Por lo tanto, las plantas de chips de botellas de PET normalmente obtienen ganancias a través de futuros de PTA, y el ciclo de entrega se acorta en comparación con el procesamiento con materias primas importadas. En la situación de valor absoluto, asumimos que el costo de la materia prima de poliéster no cambia, las empresas exportadoras obtendrán un 3% más de devolución de impuestos, para aumentar las ganancias empresariales o, en cierta medida, reducir el costo de exportación y mejorar la competitividad de los chips de botellas de PET de China, fomentando así exportar.

Sin embargo, esto no significa que el procesamiento con materias primas importadas sea completamente inútil. Podría evitar parte de los riesgos derivados de la volatilidad del tipo de cambio. El comercio general puede enfrentarse a un mayor riesgo de tipo de cambio a medida que adopta el RMB para establecerse en China mientras adopta el dólar en el mercado extranjero. Creemos que las empresas de chips de botellas de PET deberían centrarse más en bloquear el tipo de cambio. Con un tipo de cambio estable del RMB, se recomienda el comercio general ya que se compensan la devolución de impuestos y el IVA.

3. Para los productores de chips de botellas de PET, una mayor devolución de impuestos puede reducir parte del costo de exportación, pero no indica un impulso directo en el crecimiento de las exportaciones. Por un lado, vale la pena preocuparse por la fortaleza de exploración de las empresas de chips de botellas de PET. Si la base no se amplía, un precio más barato no contribuirá mucho al crecimiento de las exportaciones. Por otro lado, si el precio de exportación de China disminuye sustancialmente, se podría atraer un gran número de pedidos en poco tiempo, pero los derechos antidumping recaudados en todo el mundo también merecen atención.

Ajuste de devolución de impuestos sobre productos PET